Is Facebook Stock a Buy?

It’s been a wild few years for Facebook (NASDAQ:FB). O líder mundial das redes sociais tem estado no centro de múltiplas controvérsias, incluindo intrigas políticas (ambos os partidos nos EUA têm as suas fixações com a plataforma), preocupações com a privacidade dos dados (relativamente à utilização de dados pessoais no Facebook), crítica do seu efeito na sociedade em geral (o documentário da Netflix The Social Dilemma destaca alguns dos perigos das redes sociais), e mais recentemente um processo da Comissão Federal de Comércio (FTC) alegando que o Facebook tem vindo a realizar regularmente actividades ilegais anti-concorrenciais.

Atira uma pandemia que enviou brevemente publicidade digital para um tailspin em 2020, e o seu incrível stock no Facebook aumentou cerca de 50% no último trecho de três anos. Quem, no seu perfeito juízo, compraria acções do Facebook neste momento? Eu compraria. E há 56 mil milhões de razões para tal.

Não uma minimização da controvérsia

O estoque do Facebook foi um negócio gritante durante as profundezas da pandemia em Março de 2020 e nos meses seguintes, mas a situação tornou-se mais complexa desde então. E embora o Facebook esteja de volta ao modo de crescimento – as receitas e o rendimento líquido cresceram 22% e 29% de ano para ano no terceiro trimestre de 2020 – as acções são actualmente negociadas por 31 vezes, com lucros de 12 meses.

Por um lado, a contagem média mensal de utilizadores de um serviço Facebook aumentou 14% em relação a um ano atrás e ultrapassou 3,2 mil milhões de pessoas em todo o mundo, apesar de toda a controvérsia que rodeou a empresa. Os consumidores votam com o seu tempo e dólares, e claramente o Facebook e as suas filiais Instagram (IG) e WhatsApp continuam a ser populares como sempre. Por isso, o stock de preço mais elevado pode ainda ser um grande valor a longo prazo.

Quatro pessoas de pé contra uma parede utilizando smartphones.

Fonte de imagem: Getty Images.

Mas as controvérsias são reais e não devem ser excessivamente minimizadas. Tanta imprensa negativa poderia eventualmente impedir o crescimento da empresa, tal como tem pesado sobre a sua rentabilidade nos últimos anos (sobretudo devido a várias multas regulamentares, incluindo uma taxa de 5 mil milhões de dólares da Comissão Federal do Comércio em 2019 e os pesados gastos do próprio Facebook para actualizar os seus sistemas de protecção da privacidade e dos utilizadores).

A recente acção judicial da FTC é também mais do que um potencial soluço. Se a FTC conseguir o seu intento, o Facebook seria obrigado a alienar a Instagram (comprada em 2012 por mil milhões de dólares) e a WhatsApp (comprada em 2014 por 19 mil milhões de dólares). Embora ambas as aquisições sejam minúsculas em comparação com os mais de 770 mil milhões de dólares que o Facebook tem hoje em dia, a FTC afirma que o Facebook chegou onde está ao esmagar ilegalmente os seus concorrentes através de aquisições como estas. O Facebook argumenta legitimamente que a própria FTC e o Departamento de Justiça assinaram as aquisições, mas isso não significa que a inversão de uma decisão antiga esteja fora de questão. Há aqui uma precedência histórica.

Os argumentos invocando a influência negativa dos media sociais na sociedade são argumentos com os quais não posso concordar totalmente, a menos que aqueles que fazem estes argumentos incluam outras empresas de media. Os meios de comunicação social amplificam as vozes individuais, incluindo aquelas que podem ser menos do que honestas e que pretendem prejudicar os outros. Mas um negócio baseado na publicidade que depende de os consumidores permanecerem colados a um ecrã não é novidade. Os meios de comunicação social tradicionais (televisão, rádio e jornais anteriores) sempre tiveram problemas semelhantes. Demonizar o Facebook sem chamar os seus antecessores nos meios de comunicação social e o seu impacto negativo sobre a sociedade não se ajusta.

Não obstante, a pressão crescente no Facebook é real, e a empresa pode parecer muito diferente dentro de alguns anos. Contudo, o Facebook não é impotente para forjar um caminho em frente.

Sobre as 56 biliões de razões para comprar…

Como mencionado anteriormente, o Facebook teve de desbaratar dezenas de biliões nos últimos anos para tornar as suas redes sociais mais fáceis de utilizar. No entanto, mesmo em tempos difíceis, o Facebook é altamente rentável. Gerou um rendimento líquido de 17,9 mil milhões de dólares durante os três primeiros trimestres de 2020, com um rendimento de 57,9 mil milhões de dólares.

E devido a anos de domínio das redes sociais, o Facebook teve quase 56 mil milhões de dólares em dinheiro e equivalentes a curto prazo, 6,2 mil milhões de dólares em investimentos de capital, e zero dívidas nos seus livros no final de Setembro de 2020. Estas vantagens fazem desta uma das organizações mais ricas do planeta, equipada com um invejável cofre de guerra a partir do qual se pode semear um novo crescimento. O seu negócio de realidade virtual Oculus e as suas crescentes aspirações em tecnologia financeira e pagamentos digitais são apenas dois exemplos com enorme potencial.

Mas e o risco antitrust? Na pior das hipóteses, o Facebook poderia ser forçado a vender a Instagram e/ou a WhatsApp. Mas o Facebook continua a ser uma força dominante na tecnologia, com milhares de milhões de utilizadores a nível mundial. E não esqueçamos que uma venda de qualquer uma das filiais poderia potencialmente equipar o Facebook com ainda mais dinheiro, uma vez que ambas seriam agora plataformas sociais maciças por direito próprio com centenas de milhões de utilizadores.

Então há a infra-estrutura por detrás dos bastidores que opera os vários serviços de comunicação social do Facebook. Se o processo for bem sucedido, que bens (um centro de dados, por exemplo) pertencem ao Facebook e quais (se é que existem) são transferidos como parte da IG ou da WhatsApp? Estas são grandes questões que exigem respostas complexas. Mas a questão é que o Facebook estaria longe de ficar sem dentes se fosse despojado da Instagram e da WhatsApp, e poderia rapidamente alterar a forma como monetiza o seu funcionamento global massivo. Possuindo milhares de milhões de utilizadores e espalhando recursos digitais para apoiar todos esses utilizadores, tem muitas opções ao seu dispor.

Riscos abundam e as nuvens de tempestade continuam a juntar-se obstinadamente em torno do Facebook, mas eu continuo a ser um comprador a longo prazo. Espero que este líder em comunicações globais esteja por perto durante muito tempo.

P>Invista $1,000 no Facebook, Inc. neste momento?

P>Antes de considerar o Facebook, Inc., vai querer ouvir isto.

Investir lendas e os Co-fundadores do Motley Fool David e Tom Gardner acabaram de revelar o que acreditam ser as 10 melhores acções para os investidores comprarem neste momento… e Facebook, Inc. não era uma delas.

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*O consultor de acções regressa a 24 de Fevereiro de 2021

Este artigo representa a opinião do escritor, que pode discordar da posição “oficial” de recomendação de um serviço de consultoria de topo da Motley Fool. Nós somos Motley! Questionar uma tese de investimento – mesmo uma das nossas – ajuda-nos a todos a pensar criticamente sobre investimento e a tomar decisões que nos ajudam a tornar-nos mais inteligentes, mais felizes e mais ricos.

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    Suzanne Frey, um executivo da Alphabet, é membro do conselho de administração da The Motley Fool. Randi Zuckerberg, antigo director de desenvolvimento de mercado e porta-voz do Facebook e irmã do seu CEO, Mark Zuckerberg, é membro do conselho de administração da The Motley Fool’s. Nicholas Rossolillo é proprietário de acções do Facebook. Os seus clientes podem ser proprietários de acções das acções mencionadas. The Motley Fool é proprietário de acções do Facebook e da Netflix e recomenda-as. The Motley Fool tem uma política de divulgação.

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